■玻璃：廠家提漲意愿增強(qiáng)
1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場(chǎng)價(jià)1883.2元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價(jià)1850元/噸(-20)。
2. 基差：沙河-2301基差：28元/噸。
3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量120.93萬(wàn)噸(0.24)，日度產(chǎn)能利用率83.87%。周開(kāi)工率82.79%。
4. 庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存3770.1萬(wàn)重量箱，環(huán)比-3.31%；折庫(kù)存天數(shù)15.7天，較上期-0.5天；沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存112萬(wàn)重量箱，環(huán)比0.41%。
5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)281元/噸(-38)；浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)478元/噸(-69)；浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)240元/噸(-62)。
6.總結(jié)：當(dāng)前全國(guó)市場(chǎng)整體走貨良好，部分原片企業(yè)存繼續(xù)提漲意愿，預(yù)計(jì)本周價(jià)格穩(wěn)中上行。
■純堿：維持強(qiáng)勢(shì)
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2750元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)3000元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2850元/噸。
2.基差：沙河-2301：-26元/噸。
3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率84.73，氨堿開(kāi)工率83.04，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率82.12。
4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存13.55萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存24.5萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量0張，有效預(yù)報(bào)26張。
5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)920.53元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1356.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)281元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)478，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)240元/噸。
6.總結(jié)：供應(yīng)恢復(fù)慢，堿廠訂單支撐，庫(kù)存低位徘徊，下游需求維穩(wěn)，按需為主，高價(jià)抵觸，從趨勢(shì)看短期純堿震蕩偏強(qiáng)。
■PTA：本周供應(yīng)將集中恢復(fù)
1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤(pán)5680元/噸現(xiàn)款自提(-25)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)場(chǎng)5650-5650元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤(pán)PTA現(xiàn)貨-01基差+5元/噸（0）；
3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存337萬(wàn)噸（-2.1）；
4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：974美元/噸（-5）：
5.負(fù)荷：75.4%（-3.4）；
6.裝置變動(dòng)：華南一套450萬(wàn)噸PTA裝置目前負(fù)荷提升中，預(yù)計(jì)后期提升至8成附近。
7.PTA加工費(fèi)：417元/噸（-7）
8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅(jiān)挺，支撐PTA價(jià)格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來(lái)看PTA自身供需面良好，近期加工費(fèi)修復(fù)至偏高區(qū)間，然而宏觀轉(zhuǎn)空，預(yù)計(jì)近期整體仍重回偏強(qiáng)震蕩為主。
■MEG：基本面變化不大，跟隨商品宏觀情緒波動(dòng)
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán)MEG 現(xiàn)貨4014元/噸（-41）；內(nèi)盤(pán)MEG寧波現(xiàn)貨：4035元/噸（-40）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（-50）。
2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-01主力基差 -（+1）。
3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存123.6萬(wàn)噸（-0.6）。
4.MEG總負(fù)荷61.6%；煤制負(fù)荷64.058%。
5.裝置變動(dòng)：暫無(wú)。
6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫(kù)跡象。部分裝置部分啟動(dòng)，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。聚酯端目前產(chǎn)銷(xiāo)情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)明顯。
■橡膠：原料表現(xiàn)堅(jiān)挺，云南進(jìn)入停割期
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海12200元/噸（-350）、TSR20（20號(hào)輪胎專(zhuān)用膠）昆明11600元/噸（-50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海14200（-100）。
2.基差：全乳膠-RU主力-860元/噸(-110）。
3.庫(kù)存：截至2023年12月3日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量68.58萬(wàn)噸，較上期減少1.43萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.05%。
4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.96%，環(huán)比+0.08個(gè)百分點(diǎn)，同比+13.55個(gè)百分點(diǎn)。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.12%，環(huán)比-1.63個(gè)百分點(diǎn)，同比-0.45個(gè)百分點(diǎn)。
5.總結(jié)：國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入新膠提量階段，國(guó)內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入停割期，膠水原料價(jià)格堅(jiān)挺；輪胎市場(chǎng)依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對(duì)原材料逢低采購(gòu)難以提振。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開(kāi)始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價(jià)以震蕩為主。
■PP：貿(mào)易商庫(kù)存減輕
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7330元/噸（-20）。
2.基差：PP01基差-51（-41）。
3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存69萬(wàn)噸（+1）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，計(jì)劃外檢修有增加的趨勢(shì)，貿(mào)易商庫(kù)存減輕，下游新增訂單承接不佳，成品出貨緩慢且?guī)齑嫫撸虼藢?duì)原料采購(gòu)意愿偏弱。估值端，PP盤(pán)面價(jià)格已經(jīng)跌破山東與華東的粉料加工成本，粒粉價(jià)差也出現(xiàn)持續(xù)壓縮，鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)來(lái)到100附近，屬于偏低水平，目前的靜態(tài)估值可以認(rèn)為偏低。只是這次對(duì)于估值下邊際的有效性仍存一定不確定性，因?yàn)槲覀兛吹浇诒┥嫌闻c下游開(kāi)工率的差值整體出現(xiàn)大幅抬升，這可能導(dǎo)致丙烯價(jià)格走弱，如果丙烯價(jià)格出現(xiàn)走弱，很可能導(dǎo)致整個(gè)估值下邊際粉料加工成本出現(xiàn)坍塌，估值下邊際失效。
■塑料：貿(mào)易商出貨壓力仍在
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7870元/噸（-0）。
2.基差：L01基差-24（-38）。
3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存69萬(wàn)噸（+1）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，本周PE石化檢修損失量仍處于中等偏低水平，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，貿(mào)易商出貨壓力仍在，棚膜需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，地膜需求雖有所啟動(dòng)，但開(kāi)工提升較為緩慢，下游剛需補(bǔ)庫(kù)維持生產(chǎn)，主動(dòng)備貨意愿不高。在價(jià)格下跌到目前的水平，估值端靜態(tài)來(lái)看已經(jīng)相對(duì)偏低，驅(qū)動(dòng)端這波盤(pán)面價(jià)格下跌的同時(shí)，聚烯烴自身生產(chǎn)利潤(rùn)整體承壓，尤其是PE的利潤(rùn)承壓的同時(shí)，基差表現(xiàn)也偏弱，市場(chǎng)主要在交易偏現(xiàn)實(shí)端的供應(yīng)增加邏輯。
■短纖：成本端弱勢(shì)
1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7170元/噸（-20）。
2.基差：PF主力基差30（-14）。
3.總結(jié)：相對(duì)偏低估值下短期內(nèi)無(wú)法對(duì)短纖供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期做出證實(shí)，那就無(wú)法通過(guò)交易供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)驅(qū)動(dòng)盤(pán)面價(jià)格向下。但考慮到短纖大的價(jià)格反轉(zhuǎn)基本都是在交易成本驅(qū)動(dòng)邏輯，目前無(wú)論是原油相對(duì)偏弱的表現(xiàn)，還是調(diào)油端新加坡煉廠利潤(rùn)的承壓震蕩整理，都無(wú)法給到短纖大的價(jià)格反抓驅(qū)動(dòng)，目前短纖的價(jià)格水平即使無(wú)法通過(guò)交易供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)向下，但受制于成本端的弱勢(shì)影響，也無(wú)法有大幅的上漲。
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